智飞生物实控人再闯A股:智翔金泰三年亏八亿,未有商业化产品2亿研发已打水商业

来源:证券之星   作者:李陈默    发布时间:2022-06-23 19:21
6月20日晚间,上交所受理了重庆志祥金泰生物制药股份有限公司在科创板上市的申请公司本次公开发行的数量不超过9,168万股,占发行后总股本的比例不低于25%拟募资39.8亿元保荐机构为海通证券 向金泰的名字听起来可能有些...
 

6月20日晚间,上交所受理了重庆志祥金泰生物制药股份有限公司在科创板上市的申请公司本次公开发行的数量不超过9,168万股,占发行后总股本的比例不低于25%拟募资39.8亿元保荐机构为海通证券

向金泰的名字听起来可能有些陌生,但实际上,其控制人是市值千亿的上市公司志飞生物的姜仁生如果志翔金泰此次成功登陆科创板,姜仁生在a股市场将有两个上市平台

芷江仁生再次闯入a股,三年亏损8亿。

招股书显示,志祥金泰的实际控制人为志飞生物董事长蒋仁生向金泰的控股股东为智睿投资,直接持有公司72.73%的股权志飞生物董事长蒋仁生直接持有智睿投资90%的股权,并通过志飞生物持有智睿投资10%的股权

志飞生物主要专注于疫苗业务领域2017年,志飞生物成为默沙东两种人乳头瘤病毒疫苗在中国的独家代理,业绩大增在接下来的四年里,股价上涨了10多倍,这也让姜仁生的财富迅速增长

志祥金泰的主营业务是抗体药物的研发,生产和销售但两家公司和各自的子公司还是有一定的关系的

除姜仁生外,董事志祥金泰,董秘李春生在2022年1月前为志飞生物董事,证券事务代表,监事范宏兼任志飞生物的系主任,经理和董事。

财务数据显示,2019年至2021年,公司分别实现营收3.11万元,108.77万元,3919.02万元,同期对应的归母净利润分别为—1.57亿元,—3.25亿元,—3.22亿元,三年累计亏损8.04亿元。

不难发现,公司2020年之前的营收少得可怜由于公司产品尚未上市,无主营业务收入,其他业务收入主要为技术服务收入,分许可收入,少量原材料销售收入等非持续性收入

2021年最大客户为志飞生物的全资子公司安徽智飞龙马可,共产生收入0.39亿元,占比99.51%。

2019年至2021年,志祥金泰前五大客户分别占营业收入的100%,100%和99.96%。

向金泰表示,公司未来几年将继续在R&D大规模投资,公司研发支出对应的产品在新药上市审批前作为费用处理因此,上市后不盈利的状态预计将持续,累计未弥补亏损可能继续扩大

商业产品最早在24年前就上市了,2亿R&D被浪费了。

与大多数创新型制药公司一样,巨额亏损主要是由R&D投资造成的,没有商业产品。

招股书显示,2019—2021年志祥金泰的R&D费用分别高达1.25亿元,2.28亿元和2.95亿元,占同期营收的400.429%,21.004%和753%截至2021年底,公司共有员工313人,其中R&D技术人员273人,占员工总数的87.22%

临床研究阶段有五个产品,主要是单克隆抗体和双特异性抗体其中,GR1501处于中重度斑块型银屑病和放射学阳性轴性脊柱关节炎的III期临床试验,GR1801处于疑似狂犬病病毒暴露后被动免疫的II期临床试验,GR1802处于I期临床试验,GR1603和GR1803处于I期临床试验,GR1901已获得药物临床试验批准通知书

招股书显示,智享金泰增长最快的产品GR1501预计于2024年初上市,GR1801于2025年上市,GR1802于2026年上市。

不过,值得注意的是,志祥金泰在今年3月终止了GR1405和GR1401的研发,两者均已进入临床试验阶段向金泰表示,由于PD—1/PD—L1通路单克隆抗体竞争激烈,决定终止GR1405药物研发目前国内已有多款同类药物上市,君实生物,信达生物,恒瑞医药,百济神州的产品均已进入医保GR1401是一种抗EGFR单克隆抗体药物在I期临床试验中,观察到GR1401在功效上不能超过相同的靶药物

截至2022年3月31日,智享金泰已在GR1405产品上投入1.59亿元,在GR1401项目上投入5300万元,这意味着已有超过2亿的R&D资金投入水漂。

事实上,进入临床试验阶段的产品也面临着相当大的市场竞争目前已有三种进口抗IL—17靶向单克隆抗体注射液获准在国内销售,还有多种同类药物处于不同的临床研究阶段

募集39.8亿元用于超重抗体药物研发,是总资产的3.98倍。

智金泰此次冲刺在科创板上市,公司选择了科创板第五套上市标准,即预计市值不低于40亿元,主营业务或产品需经国家有关部门批准,市场空间较大目前已初见成效

公司IPO拟募资39.8亿元其中,抗体药物研发项目计划募集资金约12.32亿元,抗体产业化基地项目一期改扩建,计划融资约4.06亿元,抗体产业化基地二期项目,计划募集资金约15亿元,剩余资金用于补充流动资金

但2019年至2021年,志祥金泰总资产分别为4.63亿,4.98亿,10亿但本次拟募集资金金额为公司总资产的3.98倍

向金泰背靠志飞生物,无论是R&D还是销售都有很好的基础而创新药公司在开发产品产生销售收入之前,需要在临床开发,市场营销等方面投入大量资金医药创新的成功就像中彩票同样,即使未来几年成功进入临床市场的产品,也将面临激烈的竞争

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